恒大横空出世,请把房地产还给市场!

万科涨停了,股价又一副直奔20元以上的态势!更吸睛的是,恒大是万科股价绝地反弹的最大推手。单8月4日,万科A股便于14:50分左右封死涨停板,成交69.8亿元。

至此,“万宝之争”的格局变得更加扑朔迷离。在复牌后股价跌落至17元一线后大呼崩溃的人虽然可以闭嘴了,但谁知道,在18元一线小步攀升的万科是在故意等候看好的投资人低价吸筹呢?还是宝能在危险当口请来了恒大这个救兵?许家印是价值投资践行者还是姚振华的“解放军”?

无论怎样理解,都可以理解!

也无论怎样观察,目前万科的股权结构也已发生根本性变化。

前期已有宝能、华润、中证金、安邦、万科盈安合伙等多方混战,其中万科第一大股东“宝能系”持股已达25.4%。而华润集团持有股权比例为15.29%,安邦保险则持有6.18%,加之万科管理层实际控制的金鹏、以及万科企业股中心的德赢1号两个资管计划共计持股6.2%……如此,华润、安邦和万科管理层联手,或许还有闲置宝能的可能性。但如今,民营大佬恒大横空出世,竞合格局便看着更加复杂起来。

恒大横空出世,请把房地产还给市场!


恒大介入,无论动机是外界猜测的“A股财务投资”还是继续增持,“意在进入万科董事会,介入万科业务”,都挡不住一个结果:作为第四大股东,恒大要说话,且在“万宝之争”的混战中说话分量弥足轻重。

看过#侯宁说#之前三篇论及万科的文章的朋友都知道,这是我意料中的格局变化:作为世界500强,作为中国房地产的领军企业,万科将变得越来越市场化,而“万宝之争”昭示的历史方向便是,房地产将走下神坛,脱下“贵族”衣冠,真正走向市场!也惟其如此,中国经济转型才有成功的希望!

为何作如是说?

众所周知,中国经济在三十多年的发展历程中,虽然通过简政放权、公私转化,激发了国人创富的积极性,部分解放了生产力,也极大地改善了广大人民群众的生活水准。但造成的恶果也是显然的:贫富悬殊,资源枯竭,环境污染,贪腐成风,信仰失落……

其中,除了习李新政以来被严打的官僚贪腐之外,最大的问题是经济转型。这个词从胡温时代起便被谈了无数次,但至今还未转型成功,倒是对政府投资和房地产的依赖在2009年的“非常61”之后反而有增无减。

这次,政府神武,终于明确提出“去产能、去库存,去杠杆、降成本、补短板”的“三去一降一补”国策,降低GDP增速要求,意在十三五期间忍受阵痛,一举优化经济结构、转换发展动力。但在具体执行过程中,这等于是走钢丝,一个字,难!

所以我们看到,在今年上半年,M2投放又上去了,钢企开始试图增产,傻大黑粗产业的代表---中国房地产业反而掀起了一个小高潮。可见,尽管在2009年,任大炮就说中国楼市是“惊弓之鸟”,但这只鸟在胡温时代打了鸡血后似乎有了抗体,惊而不衰,衰而不死。最多,也就是业内人士表示,房地产行业已过了“黄金发展期”,步入所谓“白银时代”。

恒大横空出世,请把房地产还给市场!



何以至此?

一来是政府尤其是地方政府多年来对房地产对卖地补财政有了相当大的依赖,就像吸毒成瘾一样,一时根本难以戒除;二来中央政府为了就业为了GDP,长期以来难以对房地产狠下杀手,变相纵容房地产的苟延残喘。三来呢,中国人口基数庞大,城市化进程还在继续,也的确给房地产提供了一定刚需。

看看吧,有多少银行在变相通过信托等渠道给房地产输血,又有多少银行在竭力通过低利息低首付在诱导大家买房接盘!涨价去库存,补贴卖房子,发改委的主意真是让人哭笑不得。

据统计,近四年来,中国银行业利润已从30%降至现在接近于零,但与此同时,银行业发放的购房贷款却高达23万亿,占全部贷款的23%!

恒大横空出世,请把房地产还给市场!


而在今年“地王”频现哄抬房价的当口,媒体却揭出背后金主多为一家叫“信达资产”的央企。这公司大家很熟,当初就是为了银行剥离不良资产成立的,没成想如今又当起了“地托儿”,生怕房价跌下来伤了购房贷款比奇高的银行。

是奉命行事还是自主而为?我们不得而知。

但我们知道的是,和本次武汉超级大水牵出了治水贪官及填湖造房的房地产业原罪一样,野蛮人姚振华对万科的介入也最终拔下了这家“中国第一房企”“世界500强”的神秘面纱。

一时间,八卦的非八卦的新闻海了去了,我不想多费笔墨。只看看媒体是如何报道这场大战的吧:

“万科小股东刘先生举报华润和宝能有私下的利益输送,涉及国有资产流失。坊间则流传田小姐公司内幕。各方实名或者匿名爆料,无论真假,都是直指下三路,一幅不把对方送入监狱不罢休的样子。欢迎来到中国式商战的血腥现场……”

恒大横空出世,请把房地产还给市场!


如此等等,不一而足,煽情的文字随处可见。但随着一波三折剧情的深入演绎,观众还是逐步看清了“万宝大战”背后政府、央企、私企、强势高管层、最牛商帮之间的多重角力!由此,我们也能再次深深体会出房地产业在中国的“强势贵族”地位!

高傲的红二代王石,王者之石,王的女人,等等,不过是这种“中国式贵族”的化身而已。想请他们走,谈何容易!

然而很快,我们也便看到了地方政府书记带领潮汕商帮一起力挺宝能集团的新闻,也看到了宝能五度举牌万科的背后,原来还调动了包括1家保险公司、6家银行、9家券商、5家基金公司的庞大“银团”的报道。

这,还是一场简单的商战么?

显然不是。至少,这表明,改革开放三十多年来,中国民营资本已经具备了敢于挑战超大国企的实力,尽管万科不算国企,但王石排斥民资的态度是明显的,他还以“国家企业”的代言人而自居,但这次,在房地产这个最需要市场化的产业面前,宝能以其能调动的市场资源、政府资源告诉他:你眼里的“野蛮人”来了,政府也支持我们,我们的一切做得合情合理合法!

当然,作为局外观察者,我们无意偏瘫哪一方,我们关心的是,第一,房地产到底能不能全面市场化;第二,在股权大战中,到底谁的作为存在违规违法行为。

市场经济嘛,资本自然要说话,但资本是需要法律节制其冲动的,谁违法了,违规了,就必须为此付出代价,无论你是“贵族”还是“草莽”。

这才是市场经济的要义,这才是依法治国的要义!

事实必将表明,只有房地产业走下不败神坛,抹去“贵族”光环,中国经济转型才能真正完成。我们需要的是一个平民化的房地产行业,我们需要的是一个真正遵循市场化运作规律而不是绑架了政府绑架了银行的房地产业;

事实也必将表明,只有中国房地产企业真正实现平民化和市场化,其上市公司股价才会走出低估之洼地,实现真正意义上的价值回归。当然,这是一个漫长的过程,但“万宝之战”拉开的正是这场转型大战的序幕,也惟其如此,中国股市的大盘蓝筹才能真正走出低迷,率大盘攻城拔寨,去以牛市的姿态拥抱中国经济成功转型的晨曦!

正因如此,我才在七月九日的《侯宁说之廿四》一文中断言:“万宝之争已拉开中国房地产行业重组、转型和平民化的大幕。在这一过程中,央企国企的逐渐退出应是主旋律,而相关股价的缓慢上涨应该是可以期待的。”

如今,恒大来了,万科的股权结构又发生重大质变,有些人猜测的“收归国企计划”还有机会么?那不是“万宝之争昭示的历史方向”,也不是中国经济转型所能承受之重!

大家知道,7月18日下午,新华社正式播发了《中共中央国务院关于深化投融资体制改革的意见》。其中再度强调了要“大力发展直接融资”,并要求“依托多层次资本市场体系,拓宽投资项目融资渠道,支持有真实经济活动支撑的资产证券化,盘活存量资产,优化金融资源配置,更好地服务投资兴业;而且要结合国有企业改革和混合所有制机制创新,优化能源、交通等领域投资项目的直接融资……

可以看出,在未来数年内,“大力发展直接融资”的市场化取向绝对是中国资本市场发展的主旋律,而通过国企混合所有制改革、定增重组等方式鼓励民资、引入民资,改革央企国企尤其是非关系国计民生的央企国企,理当是笔者所言的“军工”之外另一大重大题材。

当然,近日财政部长楼继伟关于“义无反顾推进房地产税改革”的最新表述也值得我们高度关注,因为虽然房地产税一时半会肯定还难以全面铺开,但贾康关于“个税抵扣放贷已确认,方案会在全国推广”则更为房地产股打了一记强心针。

搞房地产税,利空房地产无疑;但鼓励消化房地产的政策却有利于房地产股摆脱被价值低估的窘境。

给房地产打了强心剂不假,但因势利导,通过万众瞩目的“万宝之争”把房地产交还给市场也一定是大势所趋。楼继伟贾康的“义无反顾”便是一个明确的政策信号。

恒大横空出世,请把房地产还给市场!


这不,许家印来了!谁笑了?谁哭了?#万科争权战#