工行“十年之痛”留下的教训_皮海洲_新浪博客

  尽管近期大盘整体处于盘整状态,但以工行为代表的四大银行股却表现强劲,成为近期市场上的明星品种。如7月25日,当天市场弱势震荡,而工农中建四大行股价全线上扬。其中,体量最大的工商银行盘中最高攀升至5.58元。为此,工行收到一则来自专业媒体的“喜报”,声称工行股价越过了过去10年的历史大顶,上证指数6124点以来的套牢盘已全部解套。


  “喜报”称,2007年10月16日,上证指数盘中定格了6124.04点的历史大顶,工商银行股价也在2007年11月1日攀升至5.55元的阶段高点(前复权价)。在此之后,无论是上证指数还是工商银行股价都未能企及上述点位,工商银行股价更是在2008年从高位大幅回撤逾60%,并陷入了长达6年的低位震荡。但今年以来,A股市场蓝筹股行情持续升温,银行板块与白酒、家电等消费股共同扛起领涨大旗。资金追寻“以大为美”的投资主线,推动工商银行股价迎风起舞,截至7月25日工行股价今年以来累计涨幅达到24.26%。而在7月25日当天,工行股价最高攀升至5.58元,时隔10年改写了历史新高。7月26日,工行股价继续保持升势,当天最高价达到5.66元。




  工行股价越过10年历史大顶,上证指数6124点以来的套牢盘已全部解套。这对于长期持有工行股票的投资者,尤其是在2007年大牛市行情中套牢的投资者来说,这确实是一则好消息。


  不过,或许是对工行股票太熟悉了的缘故,对于工行股价是否越过10年历史大顶,本人还是持怀疑态度的。因为笔者的一位好友,在2007年的大牛市中,就是套牢在工行股票上面的。当时的买进价格是8元多,而工行的最高价是2007年11月1日创下的9元。这位好友买进工行后就被套牢,2008年北京奥运期间,我的这位好友因病去世,直到去世之时,他仍然套牢在工行的股票上。所以工行股票一直让我“耿耿于怀”。


  当然,工行是一只坚持以现金分红回报投资者的股票,不过,10年的分红还不足以让工行的复权价超越9元的历史高点。虽然工行近几年的分红每股都有两毛多钱,而在2010年之前的分红是不足两毛的,如2007年工行推出的分红方案是每10股派现1.33元。所以笔者也对工行股票进行复权处理,前复权的结果是,工商银行2007年11月1日的价格应为6.68元,仍然高出工行的现价1元以上。也正因如此,“喜报”的说法有误,工行股价并未越过过去10年的历史大顶,上证指数6124点以来的套牢盘也并没有全部解套。有关媒体给工行的“报喜”未免太心急了一些。


  而之所以要迫切地给工行“报喜”,当然也是为了迎合当下市场对蓝筹股炒作的需要,因为投资者即便是买进工行这样的重量级蓝筹股,哪怕是在2007年大牛市中高位买进工行股票,如今也都解套了。所以,蓝筹股是值得拥有的。


  不过,正所谓“横看成岭侧成峰”。在目前市场暴炒蓝筹股的环境下,或许我们更应该要强调蓝筹股炒作的风险。而在这方面,工行的“十年之痛”无疑是留给市场的最好教训。因为在2007年的后“5.30”行情中,市场炒作的其实就是蓝筹股行情,象工行这样的大银行股也被市场炒到了“大象跳舞”的地步。而随着炒作的中止,工行就成了“套人”的大象,而这一套就长达10年。因此,工行留下来的教训不能不说非常深刻。


  而对于投资者来说,这还不算最惨的。买进中石油A股的投资者命运比工行投资者要悲惨得多。就是在市场对蓝筹股的追捧下,中石油A股于2007年11月5日上市了,最高价达48.62元(对应的前复权价为46.24元),而截止今年7月26日,中石油的股价还只有8.19元。长期持有中石油A股的投资者仍然损失惨重。


  正是基于工行的“十年之痛”以及中石油的惨痛教训,所以,对于当下市场对蓝筹股的炒作,投资者一定要有风险意识。虽然我们提倡价值投资,但价值投资也不能盲目地追高买进蓝筹股,否则一套就是十年,甚至十年都不能解套,这样的教训需要投资者终生铭记。



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