这类比货基还火的理财 6个月涌入1000亿_新浪财经

  中国基金报记者 李树超

  有这样一类产品,今年以来受到投资者追捧,半年约1000亿巨资涌入,还是近期监管层严查金交所产品的间接受益者,却在近期连续近100天没有新产品受理了!

  原因何在?

  可能和货币基金的新规有关,也可能和流动性管理有关,这类基金就是短期理财基金。

  2017年上半年货币基金规模增幅为19%,而短期理财基金激增了56%。

  多只短期理财基金申报未被受理

  近期,基金君从多家公募基金人士处获悉,目前证监会进行窗口指导,短期理财型基金的申报没有被受理。

  从证监会最新公示的基金募集申请核准进度中可以看到,证监会最近受理的短期理财型基金募集申请还是在今年的4月21日,当天分别受理了南方双月短期理财债券型基金、上投摩根季季盈理财债券型基金2只短期理财型基金,两只产品皆在5月5日第一次反馈意见,截至7月24日,两只产品都还没有获批。

 

这类比货基还火的理财 6个月涌入1000亿_新浪财经

 

这类比货基还火的理财 6个月涌入1000亿_新浪财经

  现在距离4月21日已超接近100天了,而从最新公示的公募基金募集申请表中,3月内确实没有再出现新受理的短期理财型基金产品。

  业内人士称,这类产品叫停或许与货币基金流动性新规有关,不排除未来流动性新规正式出台后恢复常态。

  北京一家负责申报公募基金公司产品的人士也向记者证实,近两周自己去报送过其他基金产品,负责公募产品申报和审核的工作人员告知,目前报送短期理财型基金产品已经暂停审批,不要再申报这类产品了,而公司最近也没有再设计和报送相关产品。

  这类基金半年规模激增56%

  今年以来,尤其是二季度货币基金收益率上行,包括短期理财型基金在内的货币基金广受市场追捧,在短短半年之间短期理财型基金“吸金”近1000亿元,相关的产品在发行期间也是销量旺盛。

  根据今年基金二季报数据,截至二季度,全市场54只短期理财型基金(A、B份额合并计算)合计规模为2730亿元,比去年底规模大涨989亿元,规模增长接近1000亿元,增幅高达56.8%。

  从业绩层面看,wind数据显示,截至7月27日,具有可比数据的93只短期理财型基金(A、B份额分别计算)平均的7日年化收益率为4.18%。其中,短期理财型基金A类份额平均7日年化收益率为4.05%;B类份额平均收益率为4.32%。

  从新基金发行数据看,截至7月27日,今年新成立的47只货币型基金累计募集了539.99亿份,平均单只基金募集份额为11.49亿份,远超市场上7.41亿份的平均份额。

  而短期理财型基金平均募集份额则更是达到14.75亿份,嘉实定期宝6个月A发行份额则接近20亿份。

  今年以来短期理财型基金发行情况

  或与货币基金流动性新规有关 

  北京上述公募产品部人士表示,监管层短期内不再受理和审批短期理财型基金或与货币基金流动性新规有关,不排除未来流动性新规正式出台后,短期理财型基金的审批和受理恢复常态化。

  值得注意的是,虽然短期理财型基金被暂停,但货币型基金仍可以在基金募集申请排队中看到“受理”的身影,仅在7月份就有3只货币基金得到受理,最近的货币基金——兴业安源货币市场基金、汇安现金宝货币市场基金——皆在7月13日获得受理。

  上述公募市场部人士对此称,这或许与货币基金与短期理财型基金配置的资产不同,短期理财型基金投资品种比货基的久期更长,范围也要广一些,而新规就是为了约束货币型基金的久期和范围,要求货币基金管理人保持较短的投资组合期限、配置流动性更高的资产、更高的投资多样性,并在特定情况下按市值估价等。

  事实上,2016 年以来,市场一度遭遇“股债双杀”的市场格局,作为相对确定性收益的货币基金受到不少机构资金的追捧,货基规模屡创新高,但由于机构资金对市场利率变动敏感,投资行为具有较强同质性,这也提高了货币基金的流动性管理压力。

  而在近期,市场上对货币基金流动性风险的讨论也开始增多,如国际三大评级机构之一惠誉发表报告称,中国货币市场基金行业的资产集中度将加剧风险,因为如果大型基金进行大额或突然资产再分配,可能影响市场流动性或定价机制。

  早在今年3月31日,证监会已经发文就《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定(征求意见稿)》对外公开征求意见。

 

这类比货基还火的理财 6个月涌入1000亿_新浪财经

  《管理规定》特设了第八章,针对货币市场基金进行了特别规定,拟从三个维度完善规则、加强管控货币基金流动性风险:

  一是控制规模无序增长。将货币市场基金规模与其风险准备金挂钩,确保管理规模与风险管理能力及风险覆盖水平相匹配,控制个体风险传染;

  二是实施产品分类监管。区分机构类和零售类货币市场基金,对新设的机构类货币市场基金,禁止采用摊余成本法进行估值核算(否则应主要投资于高流动性资产), 防止机构类资金恶意进行收益套利;

  三是对货币市场基金设定比普通公募基金更为严格的流动性指标限制。

  其中,《管理规定》第二十九条规定了货币基金规模与风险准备金挂钩,限制随意新发货币基金的要求:基金管理人应对所管理的采用摊余成本法进行核算的货币市场基金实施规模控制。同一基金管理人所管理采用摊余成本法进行核算的货币市场基金的月末资产净值合计不得超过该基金管理人风险准备金月末余额的200倍。

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